证监会正式发布市值管理指引

中国证监会于近期正式颁布了《上市公司监管指引第10号市值管理》，这是国家资本市场深化改革的重大措施之一，体现了国家对资本市场持续健康发展的高度关注与大力支持。这一《指引》的制定与实施，旨在引领上市公司深化价值投资理念，让市场真正反映公司的内在价值，促进上市公司与投资者共享发展成果。

一、《指引》的核心内容与主旨精神

该《指引》的核心在于引导上市公司以提升内在价值为基础，实现市场价值的合理反映。其主要内容包括：

明确了市值管理的目标定位，即上市公司应以提升经营效率和盈利能力为核心，努力创造更多的价值，以此提升投资者的投资回报。

《指引》明确了合规的市值管理工具，包括并购重组、股权激励、员工持股计划等七类方式。这些工具的运用将有助于上市公司更好地进行市值管理，实现市场价值的合理反映。

还明确了董事会、董事长、控股股东等主体在市值管理中的责任与义务，要求他们积极履行责任，推动市值管理工作的有效开展。

二、《指引》中的特殊规定

针对主要指数成份股公司和长期破净公司，《指引》提出了专项要求。这两类公司需要根据自身情况制定相应的市值管理制度或提升计划。《指引》严禁任何形式的市值管理名义下的市场操纵、内幕交易和违规信息披露等行为。

三、《指引》的实施效果

自《指引》发布以来，A股市场反应热烈。数据显示，截至2025年5月，已有126家公司发布员工持股计划，这一数字达到了去年全年的45%。还有70家“破净股”公司计划推出激励计划。这些数据的增长，充分说明了《指引》的实施效果。

而且，研究表明，股权激励等市值管理工具的运用，对上市公司的中长期市值和业绩均有积极的提振作用。这进一步证明了《指引》的价值与意义。

《上市公司监管指引第10号市值管理》的发布与实施，标志着我国市值管理进入了一个新的阶段。这不仅是对上市公司行为规范的一次重要调整，更是对投资者权益的一次重要保障。通过这一《指引》，我们期待看到一个更加健康、更加公正、更加透明的资本市场。