多只养老FOF面临清盘危机

一、揭示现状：养老FOF的困境

近期，我们观察到一种现象：一些基金产品如西部利得季季鸿三个月持有、国投瑞银积极养老五年持有等，因规模低于触发点而不得不面临清盘的命运。据数据显示，仅2025年五月，就有三只FOF产品进入清算流程，而年内累计清盘的数量更是高达七只。这种困境并非个例，当前超过60%的养老FOF规模不足2亿元，甚至有部分产品的规模低于五千万元。部分产品如平安养老2045五年持有，成立短短三年就亏损了17.87%，清盘时规模严重缩水。

二、剖析：养老FOF困境的核心原因

面对上述现状，我们必须深入其背后的原因。部分养老FOF产品的业绩表现不佳，投资者因此承受亏损。例如，博时旗下的四只养老FOF成立以来亏损幅度高达17%-29%。其中，浦银安盛养老2040三年持有清盘前亏损10.45%，永赢养老目标2040三年持有也浮亏4.7%。

运营机制的缺陷也是导致这一困境的重要原因。许多养老FOF产品是发起式产品，面临着三年大考的压力。“募集即巅峰”现象普遍，部分产品规模缩水超过90%。市场认知不足也是一大难题。封闭期长、收益预期不明确导致投资者参与度低，机构资金持续撤离。

三、典型案例剖析：养老FOF的兴衰史

让我们通过几个典型案例来进一步了解养老FOF的困境。平安养老2045五年持有，成立仅三年就因亏损17.87%而清盘。鹏华长乐稳健养老一年作为首批个人养老金Y份额产品，运作仅一年半便遭遇清盘。某基金经理的违规事件也导致其所管理的FOF基金因亏损而清盘。

四、行业影响及展望：变革中求发展

养老FOF面临的困境对行业产生了深远影响。管理人格局发生变化，部分公司如平安基金已跌出FOF管理规模前十。产品线收缩，部分公司旗下唯一FOF产品遭清盘。对于投资者而言，应关注持有期是否到期，及时通过赎回或转换操作规避损失。

面对业绩、规模和投资者教育三重挑战，行业亟待突破"重首发轻持营"的运营模式。我们需要深入理解养老FOF的运营模式和市场环境，寻求创新和改进的策略。只有这样，我们才能帮助投资者更好地理解和选择养老FOF产品，从而实现养老投资的长期目标。