中国房价未来走势

一、政策环境：货币收紧，政策优化同步进行

随着央行自2025年3月以来暂停降息，货币政策的转向中性已经明确。此举旨在防范房地产信贷过度扩张，新增房地产贷款环比下降23.5%，标志着楼市政策红利的消退。政策目标也从“稳定”逐渐转向“优化”，强调促进房地产市场的平稳健康发展。虽然多地开始松绑限购限售政策，但整体基调仍是“房住不炒”，政策微调更注重长期健康性。

二、区域分化：一二线市场稳定，三四线压力重重

核心城市的房价展现出较强的韧性。一线及强二线城市受益于人口持续流入，优质房产价格已经企稳，部分热点区域甚至出现小幅回升。三四线城市面临较大调整压力。人口流出地区库存高企，房价同比跌幅超过10%，供需失衡问题日益突出。

三、市场供需博弈：土地成本与库存成关键因素

土地市场回暖推高了开发成本，开发商拿地的积极性上升，土地成本对房价的支撑作用日益显现。全国商品房待售面积约6.8亿平方米，库存压力抑制了房价的短期上涨动力。三四线城市的去化周期远超健康水平，需要通过降价来加速去库存。

四、长期变量：人口结构与金融环境并行影响

随着老龄化和城镇化速度的放缓，住房需求增长动力减弱，尤其影响投资属性较强的区域。若央行维持当前中性货币政策，购房信贷成本难以下降，需求端难以获得强烈刺激。若经济下行压力加剧，政策局部放松以托底市场的可能性不能排除。

五、机构预判：触底预期与分化共识渐显

关于未来的房价走势，各界专家给出了不同的预测。中信证券认为2025年房价可能达到长周期底部，政策托底效应将逐步显现。而一线及核心二线城市的优质房产可能升值25%-30%，三四线城市的跌幅可能达到15%-20%。整体而言，房地产市场正从“黄金时代”转向“白银时代”，居住属性得到强化，投资属性逐渐弱化。

在多重因素的影响下，2025年房价将呈现“核心城市企稳回升，非核心城市持续调整”的分化格局。政策调整和人口流动是核心变量。一线及强二线城市的房价有望温和上涨，而三四线城市仍需面对库存压力，短期内难以改变下行趋势。这一切既反映了市场的真实状况，也预示着未来的发展趋势。